答え：恐怖である。
投資の世界では、欲望と並んで強い影響を持つ心理が 恐怖 です。
市場は常に変動しています。
株価や為替が下がると、人は損失を恐れるようになります。
資産が減るのではないかという不安が強くなると、
人は冷静な判断を保つことが難しくなることがあります。
市場が下落すると人はどのように行動するのか？
答え：さらに下がることを恐れて急いで売ることがある。
価格が下落し始めると、多くの人は
「さらに下がるのではないか」と考えます。
その結果、損失を避けようとして急いで売ってしまうことがあります。
しかし市場はその後回復することもあり、
結果として 安い価格で売ってしまう こともあります。
上昇している市場でも恐怖は存在するのか？
答え：機会を逃す恐怖が生まれる。
恐怖は下落している市場だけでなく、
上昇している市場でも現れます。
それは
「この機会を逃してしまうのではないか」という恐怖です。
周囲の人が利益を得ていると聞くと、
自分だけ取り残されるのではないかと感じることがあります。
その結果、価格がかなり上昇した後に買ってしまうことがあります。
投資の世界にはどのような恐怖があるのか？
答え：二つの恐怖がある。
投資では主に次の二つの恐怖が存在します。
- 損失への恐怖
- 機会を逃す恐怖
この二つの恐怖が、多くの人の行動を左右します。
なぜ安いときに買うことが難しいのか？
答え：恐怖が判断を支配するから。
市場ではしばしば、次のように言われます。
「人は安いときに買うことが難しく、高いときに売ることも難しい」
その背景には恐怖という心理があります。
価格が下がっているときには不安が強くなり、
価格が上がっているときには機会を逃す恐怖が生まれます。
この節の結論は何か？
答え：市場は人間の恐怖によっても動いている。
投資は数字や分析の世界のように見えます。
しかし実際には、人間の感情が強く影響しています。
その中でも 恐怖 は代表的な感情です。
市場の動きの背後には、
常に人間の恐怖が存在しているのです。