答え：金利に対して逆の動きをする資産を組み合わせているから。
短期資金の運用で最も怖いのは
金利の予想が外れることです。
しかし、予想が外れても崩れない構造は作れます。
それが
債券ETF＋ドルMMFの組み合わせです。
■ 債券ETFは「利下げに強い」
米国債ETFの基本ルール
金利↓ → 価格↑
金利↑ → 価格↓
つまり
利下げ局面の主役
です。
■ ドルMMFは「利上げに強い」
ドルMMFの基本ルール
金利↑ → 利回り↑
金利↓ → 利回り↓
つまり
利上げ局面の主役
です。
■ 逆の動きをする関係
ここが最大のポイントです。
・債券ETF → 金利低下で利益
・ドルMMF → 金利上昇で利益
完全に逆方向
です。
■ 利下げが起きた場合
利下げ開始
→ MMF利回り低下
しかし同時に
→ 債券ETF価格上昇
損失が相殺されます。
■ 利上げが起きた場合
金利上昇
→ 債券ETF価格下落
しかし
→ MMF利回り上昇
下落を緩和します。
■ 横ばいの場合
金利が動かない場合
・ETF → 分配金
・MMF → 利息
収益が積み上がります。
■ なぜ大きく崩れないのか
どの金利シナリオでも
・上がる資産が必ず存在
・下がる資産が補われる
単一リスクにならない
からです。
● この章の結論
債券ETFとドルMMFは
・利上げと利下げを分担
・相殺効果が働く
・金利予想に依存しない
金利が動いても崩れにくい構造は、
この逆相関から生まれているのです。