答え：途中売却しなければ実質的な損失は発生せず、満期保有で金利リスクはほぼ無視できる。
債券投資で必ず出てくる言葉が金利変動リスクです。
しかし、このリスクは誤解されやすいものでもあります。
■ 金利と債券価格は逆に動く
基本ルールは一つです。
金利上昇 → 債券価格下落
金利低下 → 債券価格上昇
理由はシンプルです。
新しい債券の利率が高くなると、
古い低利率の債券は魅力が下がるからです。
■ 長期債ほど価格は大きく動く
満期が長いほど、
・金利の影響を受ける期間が長い
・価格変動が大きくなる
特に10年以上の債券は
価格変動が大きくなります。
ここだけを見ると、
「危険では？」と思うかもしれません。
■ 重要：これは途中売却の話
ここが最大のポイントです。
価格変動は売却時のみ確定します。
満期まで保有するとどうなるか。
・決まった利子を受取
・満期で元本返還
価格変動は途中の評価額にすぎません。
■ 満期保有なら損失は確定しない
例
利率4％の債券購入
→ 金利上昇 → 評価額下落
しかし満期まで保有すれば、
・利子は予定通り受取
・元本は満額返還
結果は購入時に決まっています。
■ 老後資産の基本戦略
老後資産の米国債は
売らない資産です。
・利子を受け取り
・満期で元本回収
この前提なら、
金利変動は問題になりません。
■ 金利上昇はむしろチャンス
金利が上がると、
新規購入債券の利回り
→ 上昇
つまり将来の投資条件は改善します。
長期投資では、
金利上昇＝悪ではありません。
● この章の結論
金利変動リスクは、
・途中売却する場合のみ影響
・満期保有なら実質無関係
老後資金として米国債を使う場合、
満期保有が最も合理的な戦略なのです。